文 | 张佳儒

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8月15日收盘，明牌珠宝报价6.67元，总市值35.22亿元。今年3月6日，明牌珠宝股价达到阶段高点8元，近几个月出现回调，不过相比此前几年，股价处在相对高位。

明牌珠宝的股价表现，与其跨界光伏有关。2月4日，明牌珠宝公告了百亿跨界光伏计划，2月6日至2月13日6个交易日，明牌珠宝股价涨近30%。

近日，明牌珠宝发布上半年业绩预告，预计归母净利5800万元-7000万元，同比增长56.42%-88.78%。那么，明牌珠宝净利润预涨，与光伏业务有关吗？公司跨界光伏的进展如何？

扣非净利润亏损3年，百亿光伏项目计划出炉

2022年报显示，明牌珠宝主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明牌珠宝”、“明牌传家金”品牌的连锁经营管理。目前，公司在全国各主要区域拥有近千家门店。

业绩来看，2020年至2022年，明牌珠宝营收整体呈现增长状态，净利润两次出现亏损，扣非净利润连续亏损。

在净利润亏多赚少的情况下，明牌珠宝谋求跨界光伏。

2月4日，明牌珠宝公告，公司与绍兴柯桥经开区管委会签订了《投资合作框架协议》，拟投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，一期建设10GW产能的 TOPCon 技术电池片，二期建设6GW 产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。

根据公告，项目计划总投资约100亿元，总用地面积约380亩（一期210亩），其中项目固定资产投资65亿元。

明牌珠宝的百亿投资公告一出，立即引来监管的关注函，项目资金来源成为关注重点。

截止2022 年三季报，明牌珠宝的货币资金余额为11.07亿元， 期末现金及现金等价物余额为 7.55 亿元，与拟投入金额差异巨大。监管要求明牌珠宝投资的可行性，公司是否具备明确、可行的资金来源等。

明牌珠宝回复，项目资金来源包括，项目公司项目贷款 39 亿元（一期贷款 23.5 亿元，二期贷款 15.5 亿元）；项目公司流动资金贷款10亿元等。其中，母公司自筹6.5亿元。

明牌珠宝表示，公司一直自由资金充足且尚有近10亿元授信额度未使用，而该项目资金主要通过项目公司融资及政府补贴解决，故对公司资金压力较轻，具有可行性。

半年报预告中未提到光伏，光伏项目进展如何？

明牌珠宝提到的项目公司是什么公司？

此前的3月13日，明牌珠宝公告，为推进与绍兴柯桥经开区管委会签署的《20GW 新能源光伏电池片智能制造项目投资合作协议》项目实施，明牌珠宝拟投资设立全资子公司“浙江日月光能科技有限公司”作为本项目具体实施主体推进项目开展。

这意味着，明牌珠宝提到的项目公司是公司的全资子公司，该子公司后续融资情况值得关注。

在回复函中，明牌珠宝还披露，2022年8月，公司控股股东日月集团萌生对新兴产业进行实业投资的设想，初步将投资方向拟定在光伏等；2022年12月底，日月集团明确与柯桥经济技术开发区管委会进行项目投资合作的意向。

值得注意的是，2022年12月22日、12月23日，明牌珠宝连续涨停，达到股票交易异常波动的标准。明牌珠宝披露的公告显示，公司、控股股东和实控人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。

监管认为，明牌珠宝存在信息披露不准确、不完整的情形，日月集团未及时将有关筹划事项告知公司，违反相关规定。明牌珠宝及相关当事人收到了监管函。

明牌珠宝的光伏项目进展如何？上半年业绩预增与光伏项目有关吗？

根据半年报业绩预告，明牌珠宝表示，业绩增长的主要原因为：报告期内消费市场复苏，黄金珠宝行业销售形势良好，公司黄金珠宝主业营收同比实现增长。并未提到光伏。

5月12日的投资者关系记录表中，明牌珠宝披露了光伏项目进展：公司光伏项目目前已进入建设阶段，力争以业内领先的速度推进项目建设，争取首条产线在今年9月份进行试生产，明年一季度实现满产。

对于融资情况，有投资者问：公司光伏一期项目公司23.5亿银行贷款，目前进展如何，到位资金有多少？二期政府3亿元的补贴在什么情况下到位？

明牌珠宝方面表示，前期已组建银团做项目贷款，目前正在申报中。政府补贴需设备到位后申请。

综合来看，明牌珠宝跨界光伏的成绩尚未在业绩预告中体现，其在5月份公告，光伏项目首条产线争取在今年9月份进行试生产，明年一季度实现满产。未来光伏项目的进度和业绩，我们将保持关注。