时隔半年，SKG母公司未来穿戴健康科技股份有限公司(下称“未来穿戴”)披露了第二轮回复函。7月初，SKG用400多页回复了深圳证券交易所问询函中的27大问题，涉及创业板定位、巨额现金分红、募投项目、董事薪酬等问题。

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“三创四新”属性遭问询

未来穿戴成立于2007年11月，主要销售颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、健康手表等产品。2022年6月，公司向深交所创业板递交招股书获受理，保荐机构为中信建投证券股份有限公司。

问询函要求未来穿戴说明其“三创四新”(即创新、创造、创意，新技术、新产业、新业态、新模式)属性，业务成长性以及未来业绩增长的可持续性。

监管层要求未来穿戴说明21项核心技术的具体水平，是否为行业通用技术。根据未来穿戴答复，其中15项技术整体架构为行业通用技术，其针对外观设计造型、材质等方面进行微创新。在5个在研项目中，也有3个已经有同行公司应用在产品中。

截至2022年，未来穿戴及其控股子公司共持有1571项专利，包括69项发明专利、1148项实用新型专利、311项外观设计专利，以及43项境外专利。

从研发投入来看，2019年至2022年，公司研发费用分别为 2275万元、4714万元、7473万元和9786万元，占营业收入的比例分别为3%、5%和7%和11%。

相较而言，未来穿戴在报告期内投入的销售费用要高得多。相应期间分别支出1亿元、2.1亿元、2.1亿元和1.7亿元，分别占到营收的13%、18%、20%和21%，主要涵盖市场推广及广告宣传费、人工薪酬、咨询费、市场管理费、运输装卸及仓储费等。

3年分红3.65亿元

公司大笔分红，同时谋求上市大额募集资金，引发监管层关注。

2020年、2021年和2022年，未来穿戴现金分红金额分别为1.55亿元、1.6亿元和5000万元，同年归属于母公司股东的净利润分别为1.4亿元、1.3亿元和1.2亿元。

2021年12月各股东现金增资1.6亿元。未来穿戴称，公司报告期内的现金分红系基于股东回报和增资安排需要而制定实施。剔除主要用于现金增资的分红金额影响后，公司累计现金分红金额为2.05亿元，占报告期合计净利润的比例具有合理性。其中2020年分红金额略高于当年净利润，主要系当年度股份支付等非经营性因素影响较大，降低了该年度净利润。

未来穿戴将上市募资总金额从16.01亿元下调至12.9亿元。其中6.09亿元用于未来健康数字化工厂建设项目，1.8亿元投入终端门店建设。公司计划在全国范围内开设共计270家门店。截至2022年，未来穿戴拥有12家旗舰店和203家专卖店。

高管薪酬高于同行

未来穿戴的高管薪酬显著高于同行。2022年公司董事薪酬合计达1406万元，而行业平均值为743万元，可比上市公司倍轻松(688793.SH)为348万元。2021年未来穿戴董事薪酬合计1943万元。

对于薪酬差距，未来穿戴表示，主要由于公司作为创业型企业，坚持实行并不断完善人才激励机制，提供具有市场竞争力的薪酬与福利，吸引具有丰富经验的相关人员入职公司所致。

公司一二把手薪酬远远领先于其他高管。未来穿戴董事长、总经理刘杰2021年、2022年年薪分别为680万元和486万元，公司副总经理吴文新近两年分别领取薪资590万元和478万元。二人的主要绩效考核指标涉及营业收入、净利润和运营指标。同花顺数据显示，2022年创业板上市公司中仅有24家企业董事长年薪超过400万元。

未来穿戴回复函中未进一步说明绩效比例及所需要达到的要求。但报告期内公司营收增速下降，净利润持续下滑。2020年至2022年，未来穿戴分别实现营收9.9亿元、10.6亿元和9.05亿元，2020年、2021年及2022年营收增长率分别为25%、7%与-15%。主营产品颈椎按摩仪营收逐年收窄，从2020年的8.6亿元降至2022年的4.5亿元。新推出的眼部、腰部按摩仪2022年累计贡献销售额2.9亿元，尚未成为新的增长引擎。报告期内，公司净利润同比下滑33%、8%和12%。

2019年至2021年，未来穿戴董监高和其他核心人员的税前薪酬总额分别为442.73万元、1085.11万元、2403万元，连年递增。其中2021年，刘杰年薪近700万元，副总经理吴文新年薪近600万元。

招股书显示，刘杰为中专学历，合计持有公司77.23%的股份。吴文新曾在美的、大亚圣象家居、东鹏等公司任职，于2020年11月空降未来穿戴担任高管。