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在公募基金发展中，业内普遍认可两条“基本盘”规律，即公募业务以固收为基本盘，整体业务则以专户、社保、年金、养老金等非公募业务为基本盘。由于基金公司长期以公募业务为重点公开宣传对象，以至于非公募业务倒成了隐蔽的“角落”。即便如此，通过曹名长、蓝小康、王景、姚志鹏、李化松、盛震山、史博、骆帅等一批“斜杠基金经理”的兼管痕迹，投资者仍然获得了窥探这个“角落”的一个可行切口——如果没有非公募业务的持续反哺，或者说红利返还，基金公司的公募业务（尤其是权益业务）将会大打折扣。

记者通过梳理发现，借助上述反哺模式，不仅华夏、南方等基金公司成为了公募巨头，其公募业务近年来也逐渐与非公募业务形成良性互动。不过，非公募业务的资质门槛高企，对公司禀赋有着严苛要求，除极个别中小公司外，截至目前，这种“公私互动”的机制仍只见于头部基金公司。（证券时报）