中基优选私募基金50指数(含稳健型指数)周报
(数据截至2023年6月16日)
一、市场回顾
(相关资料图)
政策方面,美国5月份CPI数据显示通胀压力缓解,美联储在6月的议息会议上首次暂停加息,FOMC全体官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在5%-5.25%。国内方面,5月社融数据中的多项指标受去年高基数影响同比放缓,央行15日开展的中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的利率均有所下调,整体上看国内货币、信贷环境适度宽松,这些政策为经济复苏提供了强有力的支持环境。
市场方面,上周A股强力回升,多日成交额超过万亿元。板块上看,多数板块上涨,AI、酿酒、汽车、机械涨幅较大,电信、电力、银行、石油板块有一定跌幅。风格上看,大盘股与中小盘股无明显分化。
港股方面,恒生指数持续回升,其表现与恒生中国企业指数较为一致,恒生科技股回升动力显著强于二者,其中汽车板块较强,医药板块较弱。美股方面,在暂停加息的背景下,三大股指持续上涨,纳指和标普500指数表现强势且涨幅接近,道指缓慢走高。
大宗商品市场方面,美元指数和黄金走弱,原油价格保持稳定,LME金属多数延续上涨,油脂和谷物自六月以来转跌为涨。国内商品市场整体以回升走势为主,农产品涨势强劲,有色板块和黑色板块次之,化工板块有所止跌。
总体上看,上周股票市场大幅回升,商品市场延续上涨,中基私募50指数上涨,三类策略均有盈利。
二、中基优选私募基金50指数
《中国基金报》以促进行业发展为初衷,经长时间酝酿及充分准备,推出“中基优选私募基金指数(系列)”,努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数,推动私募基金指数化投资,促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日,《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”(简称“中基私募50指数”)。
“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金,成份基金均来自于市场主流的策略,包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略,并在此大类的基础上,通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论,结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置,其中股票多头策略占比64%,对冲策略占比20%,CTA及衍生品策略占比16%,并在各大类策略中做二级策略均衡,使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则,持续跟踪成份基金,不断挖掘新的候选基金,逐步优化成份基金。
从历史表现来看,中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好,回撤较小,修复回撤时间较短的特点。
(一)指数表现
中基私募50指数在2023年6月16日当周收于1706.48点,较2023年6月9日当周上涨2.49%。
指标方面,中基私募50指数年化收益率在15%左右,远超沪深300指数的年化收益率;风险方面,中基私募50指数的年化波动率不到12%,最大回撤不到15%,均显著低于沪深300指数;风险收益比方面,中基私募50指数的夏普比率超过1.1,远高于沪深300指数的夏普比率。
(二)成份表现
上周,中基私募50指数上涨2.49%,股票多头策略盈利2.28%,对冲策略盈利0.07%,CTA及衍生品策略盈利0.14%。
股票多头策略下的择时轮动和动态交易策略盈利突出;对冲策略下的基本面量化对冲策略盈利较多;CTA与衍生品策略下的量价中长期策略获得了盈利。
上周50支成份基金中有40支盈利,从统计指标上看,三类策略中,股票多头策略和CTA与衍生品策略的盈亏分布比较均衡。
三、中基优选私募基金50稳健型指数
为满足追求长期稳健收益的投资需求,为市场提供理想的投资工具,《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基私募50稳健型指数”),目前指数表现优异,收益较高、回撤小、夏普比率高。
配置、组合、优选,是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面,指数秉承“全天候”理念,配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别,其中对冲基金占50%,股票基金占25%,CTA基金占25%,三大类策略的相关性较低(相关系数0.3以下),受股市牛熊的影响小,不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略,通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析,尽可能保持各细分策略基金的低相关,从而使指数层面更加稳健;同时,成份基金20支,合理分散又避免宽泛,组合效果恰到好处。在基金优选方面,中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势,在众多私募机构及基金产品中,按照高标准高要求,将优秀私募列入候选,通过深入调研候选私募机构,在各个盈利来源找到理想的投资标的(成份基金),入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。
中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰,走势透明,业绩可回溯、可分析,策略容量大等特性,受到业界广泛关注。
(一)指数表现
中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日,2023年6月16日当周收于1523.91点,较2023年6月9日当周上涨1.33%。
中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高,这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标,在以对冲策略为主的基础上,优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金,二者经均衡配置,波动有望降低,稳健收益十分可期,基金收益率能够成为基民收益率。
中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标,成立以来指数年化波动率不到8%,最大回撤不超过5.5%;收益方面,中基私募50稳健型指数累计收益超过50%,年化收益率达到13%,夏普比率超过1.5。
(二)成份表现
上周,中基私募50稳健型指数上涨1.33%,其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.17%,经均衡配置的股票多头策略盈利0.72%,CTA及衍生品策略盈利0.44%。
二级策略上看,对冲策略下的多策略对冲类基金表现突出,股票多头策略下的量化指增策略和动态交易策略斩获较多,CTA及衍生品策略下的量价中长期策略获得较多盈利。
(文章来源:中国基金报)
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